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1，丹麦购房者向银行贷款10万元，10年内还清。购房者还需向银行支付0.3%的利息以及一些服务费用，这是银行盈利的来源。2，在抵押贷款期间，机构投资者需要向购房者支付贷款金额的0.5%，也就是说机构投资者要赔钱。3，有了机构投资者提供的0.5%，购房者贷款时能够净得0.2%的利息利润。银行得到0.3%的利息加上一些费用。唯一没有盈利的是机构投资者，他们借出的钱损失了0.5%。

而对于管理可转债基金的经验，刘文良谈到，可转债的估值运行规律与股票有所不同，在估值贵的时候风险收益比会显著下降，在估值便宜的时候会具有涨跌的不对称性，即上涨的空间明显大于下跌的空间，这使得在股市还面临较大不确定性的时候，可转债具备了相对的确定性，于是可以加大配置力度，仓位策略就是重点去捕捉和把握这样的机会，同时基于流动性和冲击成本的考量，可转债往往需要左侧交易。

（五）推动新议题的多边讨论。【问题和表现】当前，贸易与投资密切联系，全球价值链深入发展。投资便利化措施在改善成员营商环境、提升对跨境投资吸引力、促进贸易和可持续发展等方面作用愈加突出，但企业跨境投资仍受政策不透明、行政效率不高等因素困扰。同时，中小微企业为各成员扩大就业和促进科技创新作出了重要贡献，但在融入全球价值链上面临信息渠道不畅通、贸易融资成本高等问题。

而近期苹果调低业绩预期，对本就脆弱的苹果产业链个股带来重重一击，引发股市大幅震动。“从产品层面，消费电子零部件存在一定的产能过剩，随着行业景气度下行，一些小公司会慢慢被洗出局。不过，预测2019年不会很难，虽然目前智能手机规模见顶，但每年的更新换代还有一定的存量规模，不至于一路往下走。”上述私募机构人士指出。

该机构表示，把握5G行情需要在未来业绩释放的基础上，一方面进行逢低布局小盘优势品种，不拘泥于当前的估值；另一方面还可以逢低配置低估值流动性较好的蓝筹品种，享受未来的行业景气带来的高增长。随着年报预报发布，年报行情已经展开，建议关注有业绩增速和公司估值调整超预期的品种，挖掘有潜力的品种。股票池推荐5G概念品种金信诺、美格智能和日海智能。

“2018年四季度新品销售不达预期，另外苹果在供应链上的砍单现象比较严重，上游零部件、模组等都出现不同程度的业绩下滑。相关概念股的下跌压力从四季度开始已经释放了一些，但是昨天苹果修正营收展望后，悲观预期进一步坐实，引发了市场第二次探底。”1月3日，华南一家中型券商分析师对21世纪经济报道记者指出。